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不赚烫手钱耐心等待大机会!

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一方面,资金依然不断往赛道股上涌入,但有经验的投资者都能看到,势能正在下滑。

第一个逻辑,是复工复产带来的订单回补;第二个,是经济低迷之下,政策的超预期发力。

但时间进入到7月份,动力电池、光伏等传统龙头,便有点涨不动了,毕竟估值那么高,大家都有点怕了。

第一个,新能源车从上游往下游炒作,锂矿–动力电池–整车–汽车服务。

既然锂价已经高处不胜寒,动力电池也涨不动了,那就往下游整车和汽车服务走。

汽车服务在过去一直是业绩差的垃圾板块,但一来估值低,二来汽车下乡、政策发力,还有一定空间在。

第二个,光伏同样是从上游往下游炒,炒储能概念,炒铝电池、钒电池等新概念。

我们不否认储能赛道未来会有很大的成长空间,但当下的储能,更类似于元宇宙,处于从0-1的阶段。

历史给予我们的教训是,一个赛道一旦进入到炒概念、炒垃圾股的阶段,行情往往就是到尾声了。

第一阶段:普遍的萧条与恐慌,估值处于十年最低点,有经验的投资者开始悄悄进场、埋伏。

第二阶段:行情回暖,股价大幅拉升,业绩释放,估值不断上行,公募资金进场抬轿子。

第三阶段:路边摆摊的都知道,这个赛道能火十年,机会不可错失,散户们热情参与垃圾股的击鼓传花。

泡沫还能再炒多久,不好说,但这种火中取栗的烫手钱,君临建议还是回避为好。

近期的地产板块,风声鹤唳,引发新一轮的抛售潮,主要是源自一批业主的强制停贷。

其中,河南最多,有42个楼盘(29个在郑州),其余主要分布在湖北、湖南、江西等中部省份。

我们知道,过去十几年,中国经济最大的特点就是从沿海发达省份向中西部地区的产业转移。

第一,沿海省份的生产成本越来越高,一批先进制造业基于成本考虑,沿着长江、陇海线两条大通道向内陆转移。

第二,国家为了平衡国内经济差距,推动西部大开发等战略,资金向中西部转移的意愿进一步上升。

以郑州为例,2008年后,富士康将苹果手机的生产基地从深圳迁往郑州,一下子就带来了数十万人的就业增长,以及数千亿元的上下游产业链。

一方面,智能手机产业渗透率见顶,在继续高涨的成本压力下,富士康开始向东南亚转移产能。

另一方面,新能源革命开启,无论是动力电池的生产,还是光伏工业硅的冶炼,都是能源密集型产业。

于是资金进一步往西部迁移,在水电资源丰富的西南云贵、四川,煤炭风光资源丰富的西北新疆,都出现了新能源产业的大规模落户。

恰在此时,地产政策压力加大,各地房产龙头纷纷出现销售下滑、债务压顶的困难。

相对来说,东部这两年得益于疫情后的出口热潮,西部得益于新能源革命和中欧班列开通的制造业落户热潮,日子都过得不错。

这就有点像高估值的成长股,一旦渗透率见顶后的业绩、估值双杀,伤的有点重。

但总的来看,这只是结构性的区域事件,就像股市上某个行业出了问题,继续蔓延的可能性不大。

比如2015年底,山水水泥、天威集团、中国中钢等多家处于钢铁、采掘、有色、化工等产能过剩行业的企业出现债务违约。

比如2018年,随着资管新规的出台,政策收紧,高杠杆的环保行业出现大面积违约事件。

最知名的案例是东方园林在5月的暴雷,违约潮持续了半年左右,直到2019年初才进入行情反转。

后面还有2019年的包商银行信用危机、2020年的永城煤电债务违约事件等。

一个企业之所以暴雷,主要的原因便是其管理团队过于激进,追求高成本、高杠杆的经营模式。

短期行情好的时候,回报率当然很高,只是一旦出事,本金也就化为乌有,被逐出牌局了。

地产泡沫–政策收紧–市场下行–房企出现周转不灵–市场持续低迷–房企违规挪用资金–市场持续低迷–部分楼盘停工烂尾–业主停贷。

在这个逻辑链中,表面是房企违规挪用预售资金的监管问题,本质是市场的长时间、超预期持续低迷。

其实,无论预售房资金的监管,还是地产的政策松绑力度,都取决于决策层的判断。

比如7月14日晚间西安市住建局率先发文,要求从加强商品房预售许可管理、强化商品房预售资金监管等六个方面,有效防范商品房延期交房增量问题;

同日,银保监亦做出回应,表示将加强与住建部门、人民银行工作协同,支持地方政府积极推进“保交楼、保民生、保稳定”工作。

要挽回业主的信心,保证停贷事件不扩大,也可以通过出台预售房保险、国企收购烂尾项目等方式来解决。

但是要实现社会上不再出现类似的恐慌和动荡事件,关键还是房地产行业的回暖,房价的上升。

这周一,人行将七天期逆回购操作量金额,由前两周的30亿元上调至120亿元,地产板块的股价便大幅回暖,正是这种逻辑的体现。

泡沫化的赛道股仍然受到资金的青睐,但势能正在下降,大资金已经在悄悄撤退,上游的锂硅板块不时出现闪崩。

另一方面,处于大萧条尾声的地产板块,仍然在信用风险的暴雷中,加速市场出清。

有经验的、勇敢的投资者,可以抄底地产链上的优质公司,优选建材、家电、家居板块。

泡杯下午茶,耐心等待通胀回落之后,周期下游的业绩大反转行情,这是价值投资者不应错过的机会。

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